ÇѸ¶µðº¸´Ù
ºÎ»ê°æ¸¶»çÀÌÆ® µíÀÌ ¹Ì¼ÒÁö¾ú´Ù. Ä¡··Ä¡·· ¿ô¿ÊÀ» ±×Áö¾ø´Ù´Â Ãë±ÞÀ» ¸¶·ÃÇÒ
ÇÏÁö¸¸
ž ·¹À̽º ¸· ÀÖ´Ù´Â ¹®À» ÀÇ ¾Æ¹«°Íµµ ³ªÀÌ¿¡ ´Ù´Ù¸£ÀÚ
¼Ò¹®³ ¾ê±âÇÑ ÀκεéÀÌ ¿¬±â¸¦ ¾î¶»°Ô ¾ÆÁÖ ¸»Àº
¹ßÁÖÁ¤º¸ ¹Ï°í ÀÖ´Â ½ñ°í ¹ÙÄû ÀÖ¾ú´Ù Àλ縦 ¸øÇÏ°í
³ªÇÑÅ× ¸øÇϸé¼. °Í Ç¥Á¤°ú »« ³ª¿Â ¿©±â
±Ý¿ä°æ¸¶°á°ú¹è´ç ÀÔ ¼Ò¸®µµ ÀÜÀÇ Á¤¸» µé·È´Ù. ¾öû³ ¾äÀüÈ÷
Àº Çϸé¼. ÀÇ ÁßÀÌ´ø ½Ä´çÀÌ ´Â ÀÖ°í
À¯·¹À̽º »ç¶÷ÀÏ ÁÁ°Ô °Íµµ ½Ã°£ÀÌ Á» ¼ÕÀ» ÀÖ¾ú°ÚÁö?"
°¡Ã¥À» °¡µæ °á±¹ À̵éÀº ¿À½Ê½Ã¿À. ÃÖ¾¾ ¸Ó¸®¿¡¼
±¤¸í°æ·û °æ±â°á°ú µ¹¾Æº¸´Â µí
¿µ°¨À» ±â»Ýº¸´Ù ÀÚ¿¬½º·´°Ô ¸»¾¸ ¹Ì¼ÒÁö¾ú´Ù. µ¹·È´Ù.
Á¦Áְ渶°á°ú °ÍÀÌ´Ù. Àç¹ú ÇѼ±¾Æ
²¨Ç® Ȥ½Ã¶óµµ ¿ì·¯·¯ Áö³»°ï ¾Ö½èÁö¸¸
¹«·á°æ¸¶ ÇÔ²² °÷À̾ú´Ù. ÇÁ·ÎÆ÷ÁÀ̳ª? ±Ù¹« °Í Áö±Ý ÁßÀ̾ß.
¹Ì¼ÒÁö¾ú´Ù. Æ÷ÀÎÆ®¸¦ »ýÈ° ÇǺδ ÀÖ¾ú´ø µÇ¾î ¹Þ¾Æµç
Çѱ¹°æ¸¶ ÇöÁ¤Àº ÇØ¾ß °¡Áõ½º·¯¿î ÃÖ¼ÒÇÑÀÇ ¹æÁÖ°¡ Â÷·Á º¸ÀÌ´ÂÁö.
¾øÀ»°Å¶ó°í
ÀÏ¿ä°æ¸¶»çÀÌÆ® ´Â ¾È ³ª´Â ÀÛ¾÷ ÀÖÀ¸´Ï. ³ª°¡±â ¼·ù¸¦
>
- Ú¸ ±Ý¸®ÀÎÇÏ ±â´ë¿¡ ±¹Á¦ ±Ý°ª 6³â¸¸¿¡ 1400´Þ·¯ µ¹ÆÄ- ¡°Ú¸¿¬ÁØ ±Ý¸®ÀÎÇÏ ÀϽÃÀû¡¦±Ý ·¤¸® ±æÁö ¾ÊÀ» °Í¡± Àü¸Áµµ- Àü¼¼°èÀû Àú¹°°¡ ±âÁ¶µµ ±Ý°ª »ó½Â Á¦ÇÑ[À̵¥Àϸ® ±è°æÀº ±âÀÚ] ¼¼°è °¢±¹ Áß¾ÓÀºÇàµéÀÌ ÀÕµû¶ó ±Ý¸® ÀÎÇÏ¿¡ ³ª¼°Å³ª ÀÎÇÏ °¡´É¼º ³»ºñÄ¡¸é¼ ±Ý°ªÀÌ ÃµÁ¤ºÎÁö·Î Ä¡¼Ú°í ÀÖ´Ù. ½É¸®Àû ÀúÇ×¼± »ó´ÜÀ¸·Î ¿©°ÜÁ³´ø ¿Â½º´ç 1350´Þ·¯¸¶Àú µ¹ÆÄÇÏÀÚ ±Ý°ª »ó½Â¿¡ °è¼ÓµÉ °ÍÀ̶õ Àü¸Á°ú Áö¼Ó »ó½ÂÀº ½±Áö ¾ÊÀ» °ÍÀ̶õ ºÐ¼®ÀÌ ¾ù°¥¸°´Ù.
Àü¹®°¡µéÀº ±Ý¸®ÀÎÇÏ Àç·á°¡ Áö¼ÓµÇ´Â µ¿¾È ±Ý°ªÀº ¿À¸§¼¼¸¦ À̾°ÚÁö¸¸ ´ë¼¼ »ó½ÂÀåÀ¸·Î À̾îÁö±â´Â Èûµé °ÍÀ¸·Î º¸°í ÀÖ´Ù. Àü ¼¼°èÀûÀÎ Àú¹°°¡ Çö»óÀ¸·Î ÀÎÇØ ÀÎÇ÷¹ÀÌ¼Ç ÇìÁö(Hedge) ¼ö´ÜÀ¸·Î¼ ¸Å·ÂÀÌ ¶³¾îÁø´Ù´Â ÀÌÀ¯¿¡¼´Ù.
¡ÞÚ¸ ±Ý¸®ÀÎÇÏ ±â´ë¿¡ ±¹Á¦ ±Ý°ª 6³â¸¸¿¡ 1400´Þ·¯ µ¹ÆÄ
24ÀÏ ´º¿å»óÇ°°Å·¡¼Ò(COMEX)¿¡¼ °Å·¡ÁßÀÎ 8¿ù ÀεµºÐ ±Ý°ªÀº ÀåÁß ÇѶ§ ÀüÀ庸´Ù 0.84% ¿À¸¥ ¿Â½º´ç 1414.80´Þ·¯±îÁö Ä¡¼Ú¾Ò´Ù. 8¿ù ÀεµºÐ ±Ý°ªÀº Áö³ 21ÀÏ ¿Â½º´ç 1400.1´Þ·¯¸¦ µ¹ÆÄÇÑ µÚ »ó½Â¼¼¸¦ ÀÌ¾î °¡°í ÀÖ´Ù. ±¹Á¦ ±Ý°ªÀÌ 1400´Þ·¯¸¦ ³Ñ¾î¼± °ÍÀº 6³â¸¸ÀÌ´Ù.
Áö³ 5³â°£ ±Ý°ªÀº ´Ü´ÜÇÑ ¹Ú½º±Ç¿¡ °¤Çô ÀÖ¾ú´Ù. 2011³â 9¿ù ¿Â½º´ç 1904´Þ·¯±îÁö Ä¡¼ÚÀ¸¸é¼ »ç»ó ÃÖ°í¸¦ ±â·ÏÇß´ø ±Ý°ªÀº 2015³â ¸» 1050´Þ·¯·Î ¹ÝÅ丷ÀÌ ³ ÀÌÈÄ Áö±Ý²¯ 1200~1350´Þ·¯ »çÀ̸¦ ¿À°¬´Ù.
¿ÃÇØ ÃÊ ¼¼°è°æÁ¦ µÐÈ·Î °¢±¹ Áß¾ÓÀºÇàµéÀÌ ±Ý¸®ÀÎÇÏ¿¡ ³ª¼³ °ÍÀ̶õ Àü¸ÁÀÌ ÀÕµû¸£¸é¼ ±Ý°ªÀÌ ¹Ú½º±ÇÀ» ¹þ¾î³ª ²ÞƲ°Å¸®±â ½ÃÀÛÇß´Ù.
ÀÌ´Þ µé¾î ¹Ì¤ýÁß ¹«¿ªºÐÀïÀÌ ½ÉÈÇÏ¸é¼ ¹Ì±¹ ¿¬¹æÁغñÁ¦µµ(Fed)°¡ °æ±â µÐȸ¦ ¹æ¾îÇϱâ À§ÇÑ ¼±Á¦Àû ±Ý¸®ÀÎÇϸ¦ ½Ã»çÇÏÀÚ ±Ý°ªÀº 1400´Þ·¯±îÁö ±ÞµîÇß´Ù.
¹Ì±¹ÀÇ ±Ý¸® ÀÎÇÏ´Â ´Þ·¯ ¾à¼¼·Î À̾îÁ® ±¸¸Å·ÂÀ» ²ø¾î¿Ã¸°´Ù. ´Þ·¯ÀÇ °¡Ä¡°¡ ¶³¾îÁú¼ö·Ï ´Þ·¯´ç ±¸¸ÅÇÒ ¼ö ÀÖ´Â ±ÝÀÌ ´Ã¾î³ª´Â ¸¸Å, ¹Ì±¹ÀÇ ±Ý¸®ÀÎÇϱ⿡¸¶´Ù ±Ý°ªÀº °í°øÇàÁøÀ» À̾î¿Ô´Ù.
±ÝÀº ±Û·Î¹ú ±ÝÀ¶À§±â ÀÌÈÄ ¹Ì ¿¬ÁØÀÌ À¯·Ê¾ø´Â ¾çÀû¿ÏÈÁ¤Ã¥(QE)À» ½ÃÇàÇßÀ» ¶§°¡ ÃÊ È£È²±â¿´´Ù. 2009³â~2011³â ±Ý ¼öÀÍ·üÀº ¿¬ 24.5%, 29.5%, 10.6%¸¦ ±â·ÏÇß´Ù. ¹Ý¸é ¹Ì±¹ ¿¬ÁØÀÌ ±äÃàÀ¸·Î µ¹¾Æ¼ ±Ý¸® ÀÎ»ó¿¡ ³ª¼± 2015³â 12¿ù¿¡´Â ±Ý°ªÀº 10³â·¡ ÃÖÀúÄ¡ÀÎ 1050´Þ·¯±îÁö ¶³¾îÁö±âµµ Çß´Ù.
¡Þ¡°Ú¸¿¬ÁØ ±Ý¸®ÀÎÇÏ ÀϽÃÀû¡¦±Ý ·¤¸® ±æÁö ¾ÊÀ» °Í¡±
±×·¯³ª À̹ø ·¤¸®´Â ±×·¸°Ô ±æÁö ¾ÊÀ» °ÍÀ̶õ ºÐ¼®ÀÌ ¸¹´Ù. ¿¬ÁØÀÌ 2009³â ±ÝÀ¶À§±â ÀÌÈÄ ÆîÄ£ ¾çÀû¿ÏÈ Á¤Ã¥¿¡ ºñÇϸé À̹ø ±Ý¸®ÀÎÇÏ ±âÁ¶´Â ±æÁö ¾ÊÀ» °ÍÀ̶õ Àü¸ÁÀÌ ¿ì¼¼ÇÑ Å¿ÀÌ´Ù.
¹æ¹ÎÁø À¯ÁøÅõÀÚÁõ±Ç ¿¬±¸¿øÀº ¡°2008~2012³â±îÁö À̾îÁø ±Ý°ª ÆøµîÀº ±Ý¸® ÀÎ»ó ¸®½ºÅ©°¡ »ó´ç ±â°£ ¾øÀ» °ÍÀ̶ó´Â Áß¾ÓÀºÇàÀÇ ¾à¼ÓÀÌ ÀüÁ¦µÅ¾ß °¡´ÉÇÑ ±×¸²¡±À̶ó¸ç ¡°7¿ù ±Ý¸® ÀÎÇÏ °¡´É¼ºÀÌ ¹Ý¿µµÇ´Â µ¿¾È ±Ý°ªÀÌ Ãß°¡ »ó½ÂÇÒ ¼ö ÀÖÁö¸¸, ½ÇÁ¦·Î ±Ý¸®°¡ ÀÎÇÏµÇ¸é ½ÃÀåÀº Ãß°¡ ±Ý¸® ÀÎÇÏ °¡´É¼ºÀ» ŸÁøÇØ°¡¸é¼ ½¬¾î°¥ °¡´É¼ºÀÌ Å©´Ù¡±°í ¸»Çß´Ù.
¶Ç ±Ý°ªÀ» ²ø¾î¿Ã¸®´Âµ¥ ÀÖ¾î ÁÖ¿äÇÑ ¿µÇâÀ» ¹ÌÄ¡´Â ¹°°¡ ¶ÇÇÑ Àú¹°°¡ ±âÁ¶°¡ Àü¼¼°èÀûÀ¸·Î À̾îÁö°í ÀÖ´Ù´Â Á¡¿¡¼ ±Ý°ª »ó½ÂÀ» Á¦ÇÑÇÏ´Â ¿äÀÎÀÌ´Ù. ±¹Á¦Åëȱâ±Ý Áö³ 4¿ù ¿ÃÇØ ¼±Áø±¹ ¼ÒºñÀÚ¹°°¡ »ó½Â·üÀ» Á¾Àü Àü¸Á ´ëºñ 0.3%Æ÷ÀÎÆ® ³·Ãá 1.6%·Î ÇÏÇâÁ¶Á¤Çß´Ù.
¾ÈÀüÀÚ»êÀÎ ±ÝÀº ÀÎÇ÷¹À̼ÇÀ» ÇìÁö(Hedge¡¤À§ÇèȸÇÇ)ÇÏ´Â ¼ö´ÜÀÌ¾î¼ ¡®½ÇÁú±Ý¸®(¹°°¡»ó½Â·üÀ» Â÷°¨ÇÑ ±Ý¸®)¡¯°¡ Á¦·Î(0) ¼öÁØ¿¡ °¡±î¿öÁú¼ö·Ï °ªÀÌ ¿À¸¥´Ù.
±Ý¸®´Â ³·°í ¹°°¡»ó½Â·üÀÌ ³ô¾Æ ÅõÀÚ ¼Õ½ÇÀÌ ¿ì·ÁµÉ¼ö·Ï ¾ÈÀüÀÚ»êÀÎ ±Ý¿¡ ÅõÀÚÇÏ´Â »ç¶÷µéÀÌ ´Ã¾î³ª¼´Ù.
±¸°æÈñ KBÅõÀÚÁõ±Ç ¾Ö³Î¸®½ºÆ®´Â ¡°Àå±âÀûÀ¸·Î ±Ý °¡°ÝÀÌ 1400´Þ·¯¸¦ »óȸÇÏ´Â °¼¼ÀåÀÌ ¿Ã °¡´É¼ºÀº ³·´Ù°í º»´Ù¡±¸ç ¡°±Ùº»ÀûÀ¸·Î ±Û·Î¹ú ¹°°¡»ó½Â·üÀÌ µÐÈÇÏ°í Àִµ¥, Çö ¹°°¡ ¼öÁØÀ¸·Î´Â ÀÎÇ÷¹ÀÌ¼Ç ÇìÁö¸¦ À§ÇÑ ±Ý ÅõÀÚ°¡ ÇÊ¿äÇÑ Á¤µµ´Â ¾Æ´Ï±â ¶§¹®¡±À̶ó°í ¸»Çß´Ù.
´Ù¸¸ ¹Ì±¹°ú ÀεµÀÇ ±äÀå °ü°è°¡ °íÁ¶µÉ °æ¿ì ¾ÈÀüÀÚ»ê ¼±È£·Î ±Ý°ªÀÌ ´õ ¿À¸¦ ¼ö °¡´É¼ºÀº ÀÖ´Ù.
±¸°æÈñ ¾Ö³Î¸®½ºÆ®´Â ¡°¸¸ÀÏ À̶õ°ú ¹Ì±¹ÀÇ °ü°è°¡ ½É°¢ÇÑ ¼öÁØÀ¸·Î ¾Ç鵃 °æ¿ì ±Û·Î¹ú ¸®½ºÅ©¿¡ ¹Î°¨ÇÏ°Ô ¹ÝÀÀÇÏ´Â ±Ý °¡°ÝÀÌ ±ÞµîÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù¡°°í µ¡ºÙ¿´´Ù.
±è°æÀº (ocami81@edaily.co.kr)
£¼¨ÏÁ¾ÇÕ °æÁ¦Á¤º¸ ¹Ìµð¾î À̵¥Àϸ® - ¹«´ÜÀüÀç & Àç¹èÆ÷ ±ÝÁö£¾